За оцінками рейтингового агентства Fitch, протягом 2024 року державний борг України зріз з 84,4% до 90,8% ВВП.
Головні тези:
- Прогнозоване зростання державного боргу України до 90,8% ВВП у 2024 році за даними Fitch вище середнього значення для країн з рейтингом “B”/"C"/"D".
- Послаблення гривні та збільшення дефіциту держбюджету спричинили зростання боргу, що може мати негативний вплив на фінансовий сектор та внутрішній борговий ринок.
- Fitch прогнозує подовження режиму реструктуризації зовнішнього боргу України до завершення процесу, що може вплинути на рейтинг України в іноземній валюті.
- Очікується, що дефіцит загальнодержавного бюджету залишатиметься на високому рівні у 2025 році через високі видатки на оборону та зменшення іноземних грантів.
- Хоча мирна угода відносно війни з Росією можлива, її велика ймовірність є малоймовірною через складні поступки, необхідні від обох сторін.
Що відомо про темпи зростання державного боргу України протягом 2024 року
У звіті агентства зазначається, що нинішній рівень держборгу України значно перевищує середнє значення 70,9% для суверенних боргових забов’язань з рейтингом "B"/"C"/"D".
Зростання державного боргу України пов’язують з послабленням гривні та збільшенням дефіциту держбюджету.
В той час як 77% зовнішнього боргу є високо пільговим, 74% від загального обсягу боргу деноміновано в іноземній валюті, — додають аналітики Fitch.
Fitch оцінює потребу у зовнішньому фінансуванні на рівні 38 млрд дол у 2025 році, відносно 41 млрд дол у 2024.
При цьому, за оцінками, дефіцит поточного рахунку розшириться до 8,4% від ВВП у 2024 році та 13,6% у 2025 році.
В агентстві підтвердили довгостроковий рейтинг України в іноземній валюті на рівні обмеженого дефолту, оскільки країна перебуває у процесі реструктуризації зовнішнього боргу.
Очікується, що призупинення обслуговування боргу триватиме до завершення процесу реструктуризації боргу. Укренерго не сплатило відстрочені відсотки 9 листопада 2024 року. РДЕ України в іноземній валюті залишиться на рівні «RD» до тих пір, поки Fitch не оцінить завершення обмінів та нормалізацію відносин зі значною більшістю зовнішніх комерційних кредиторів, — підкреслюють в агентстві.
Рейтинги України у національній валюті збережено на рівні "CCC+". Значна частина національного боргу належить НБУ та українським банкам.
На нашу думку, така структура власності обмежить вигоди для України від будь-якої реструктуризації боргу за кредитами, оскільки створить потенційні фіскальні витрати. Така реструктуризація також може створити ризики для стабільності фінансового сектору та зашкодити розвитку внутрішнього боргового ринку, — попереджають аналітики Fitch.
Fitch очікує, що дефіцит загальнодержавного бюджету залишатиметься на високому рівні у 2025 році, становлячи 19,1% та 19,2% відповідно.
Агенство прогнозує, що незважаючи на нещодавнє ухвалення підвищення податків, високий рівень видатків на оборону та зменшення обсягів іноземних грантів сприятимуть збереженню значного дефіциту.
У Fitch спрогнозували тривалість розв’язаної Росією війни проти України
Міжнародне агентство Fitch Ratings очікує, що війна Росії з Україною триватиме у 2025 році у рамках її поточних широких параметрів. Припинення вогню можливе, але мирна угода є малоймовірною.
На нашу думку, незважаючи на деякі територіальні придбання Росії з кінця 2023 року, західна військова підтримка та тверда рішучість мають дозволити Україні запобігти значним додатковим територіальним втратам, — зазначають аналітики агентства.
За їх словами, заявлена політична мета нової адміністрації США щодо припинення війни може призвести до переговорного припинення вогню, "але мирна угода є малоймовірною через складні поступки, які вимагатимуться від обох сторін".
Параметри переговорного припинення вогню, включаючи гарантії безпеки для України та територій, що залишаться під контролем Росії, залишаються невизначеними, — зазначають у Fitch.
